Birçok dalda uzmanlığı ve bilgisi olan Faust, dünyasında sıkılmış, daha çok bilgiyi ve gizemi merak etmektedir. Bu esnada
tanrı ve şeytan Mephistopheles bir bahse tutuşurlar. Eğer şeytan, Faust'u kandırıp kendi safına çekerse kazanacaktır. Bunun üzerine Mephistopheles, Faust'u kandırmak üzere çalışmalara başlar. Faust'la arasında geçen çeşitli tartışmalar sonucunda Faust, Mephistopheles ile bir anlaşmaya varmaya ikna olur. Kan ile imzaladığı bu anlaşmaya göre Mephistopheles, bu dünyada Faust'un bütün istediklerini yapacaktır. Karşılığında ise Faust, öbür dünya için ruhunu satmıştır. Eğer Faust geçirdiği zamanın bir anından büyük bir zevk alıp hayran kaldığını belirtirse süre dolacaktır.
Bunun üzerine şeytan Faust'u önce gençleştirir, akabininde türlü ortamlara ve zevk diyarlarına sokar. Ancak Faust hala aradığını bulamamıştır. Lakin birgün Faust, Margarete ile karşılaşır ve ona aşık olur. Mephistopheles'ten aralarını yapmasını ister. Şeytan bunu yerine getirir, ancak Margarete'in asker olan ağabeyinin kasabaya geri dönmesi olayları karıştırır. Mephistopheles'in kışkırtma ve yardımıyla Faust, Margarete'in ağabeyini öldürür. Faust kaçar. Ağabeyinin ölümünden ve babası belirsiz bir bebek doğurmasından dolayı Margarete kasaba halkınca suçlu bulunur ve dışlanır. Bu esnada bebeği ölür ve cezaevine atılır. Bu durumu sonradan öğrenen Faust, Mephistopheles'i kendisini kandırmakla suçlar ve yardımını ister. Mephistopheles yardım eder, ancak sonra anlaşmanın bittiğini ve gitme vaktinin geldiğini bildirir. Sonunda ilahi kuvvetler nihai sonucu belirler.